2023年，是“十四五”发展承上启下的关键之年，也是公司高质量发展的奋进之年。面对复杂多变的国际环境和国内改革发展稳定任务，公司积极应对挑战，凭借赛道优势，抓住行业发展机会，坚持稳中求进，实现公司经营业绩较好增长。

　　报告期内，公司始终保持战略定力，聚焦主业，围绕年度经营计划及目标，稳步推进各项业务，实现营业收入52,895.06万元，同比增长41.00%；实现归属于上市公司股东的净利润11,706.76万元，同比增长88.14%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,718.08万元，同比增长139.67%。

　　在测试电源板块，公司测试电源产品线所服务的光储充、新能源汽车等行业，尤其是光伏、储能市场保持高景气度，市场需求旺盛，公司销售规模持续高速增长。报告期内，公司测试电源板块收入同比增长35.82%。

　　在氢能板块，由于政策面的加持，燃料电池行业的需求有所回暖，加之制氢电解槽的火爆，“五大四小”及“三桶油”等国家队均下场布局氢能产业，行业需求的井喷，带来公司氢能板块业绩增长。报告期内，公司氢能板块收入较去年同比增长35.97%。

　　在功率半导体板块，由于国内半导体行业整体进入下行周期，功率模块的扩产速度有所下降，从而对硅基的功率模块测试需求下滑，导致报告期内在功率半导体领域业务的进展有所放缓。但是，另一方面，随着SiC器件的良率及产能爬升，市场对SiC的投资热度依然高涨，带来新的增长机会。公司深耕行业，已布局SiC相关的研发及产线动静态测试设备，并获得国际头部客户的认可，从而形成较好的示范效应。报告期内，公司功率半导体板块收入较去年同期增长134.32%。

　　公司十分重视自身技术实力和创新能力的提升，不断加大研发投入，2023年全年研发费用8,232.93万元，占营业收入比例15.56%。

　　随着持续经年的研发投入，公司研发整体经历着量变到质变的过程，并取得丰硕成果。一方面，公司产品谱系日渐完善：小功率测试电源四大系列产品的推出，完成测试电源板块的重要布局；同时发力氢能和功率模块的实验室及产线测试系统，保证高可靠性的同时，进一步优化成本；另一方面，公司大功率测试电源产品创新取得里程碑式跨越，首次采用SiC器件，功率密度、测试精度和效率等都较上一代产品实现较大幅度的提升，并从底层架构上实现产品的标准化设计和制造，为公司未来批量化生产奠定基础。

　　报告期内，公司在持续强化直销业务优势的同时，积极开展分销渠道的建设，围绕代理商的选择、分销策略的制定等方面搭建分销体系。目前，公司已初步完成国内主要经济区域分销商的覆盖，在小功率测试电源领域，将借助分销商的渠道优势，拓展更多新的下游应用领域，进一步增强市场开拓能力，为公司未来业务增长打下良好基础。

　　报告期内，公司继续加强信息化建设，通过对OA、CRM、ERP等系统进一步完善及EHR、PLM系统的实施，提高了办公效率、数据透明度和工作条理性，有助于实现精细化管理目标。同时，公司十分重视平台化建设，搭建硬件研发平台，实现功能模块标准化、硬件设计规范化，不仅提升了研发效能，也有助于在生产制造过程中实行部分标准化，包括零部件选型的标准化、生产装配流程的标准化，从而逐步提高产品标准化程度，以降低设计及生产成本，提高生产效率及产品质量。通过信息化、平台化的建设与实施，提高工作与管理效率，进而提升公司盈利能力。

　　为满足下游市场快速增长的需求，抓住小功率测试电源国产替代的机遇，根据公司发展战略和产能规划，公司积极发挥上市公司平台优势，抓住“小额快速”融资机会，启动了公司上市后首次再融资项目。2023年11月10日，公司收到中国证监会《关于同意科威尔技术股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕2505号），2023年12月4日，公司首次再融资项目顺利完成，共募集资金1.88亿元，用于“小功率测试电源系列产品扩产项目”和“补充流动资金”。在融资项目的顺利完成，将进一步扩大公司小功率测试电源产品生产能力，满足客户订单需求，扩大公司业务规模；募集资金的到位有助于公司整体资金实力的提升，为公司可持续发展提供资金保障。

　　科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。目前主要覆盖新能源发电、电动车辆、燃料电池及电解槽、功率半导体等下业测试领域。此外，基于测试电源的通用性和行业延展性，公司产品还可应用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多行业领域。

　　面对服务的不同行业，为了更加聚焦下业、及时有效地开展产品规划和响应，公司设立电源事业部、氢能事业部及功率半导体事业部，相应划分三条产品线，分别为测试电源产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试及智能制造装备产品线.测试电源产品线

　　测试电源是基于电力电子变换技术，将相对固定状态的电网能量输入转换成可变的电能输出，基础技术包括将交流转化为直流的AC/DC整流技术、将直流转换为交流的DC/AC逆变技术、对直流进行变换的DC/DC直流斩波技术。业界通常把作为测试设备用的交、直流电源及电子负载等电力电子装置统称为测试电源。

　　公司测试电源产品线主要包括大功率测试电源（单机功率40kW以上）、小功率测试电源（单机功率35kW以下）及电测系统（ATE）等产品系列。

　　在用氢环节，公司围绕燃料电池各系统的可靠性展开测试，包括燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统、燃料电池DC/DC测试系统、燃料电池空压机测试系统、燃料电池专用直流回馈式电子负载、燃料电池氢气循环泵测试系统、燃料电池EIS测试系统等产品系列，测试对象涵盖各功率等级的电堆、发动机系统及零部件等。

　　在制氢环节，公司已向市场推出功率范围覆盖500W-5MW，兼容ALK（碱性）、PEM和AEM（弱碱性）的电解槽测试系统等产品系列。氢能测试及智能制造装备产品线主要应用场景及部分终端用户如下：

　　公司在功率半导体领域围绕着装备的国产化和自动化进行布局，一方面不断丰富功率模块的各类测试设备，匹配功率模块研发和产线测试需求；另一方面借助自动化的配套能力提升公司产品竞争力，向封测装备领域延展。

　　功率半导体测试及智能制造装备产品线包括IGBT动态测试系统、IGBT静态测试系统、功率器件热特性测试系统以及自动化测试工作站、自动化封测产线整体解决方案等。

　　公司自成立以来，专注于测试电源产品及装备的研制、开发、生产以及销售。公司结合主营业务、主要产品、核心技术、自身发展阶段以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式。

　　报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来短期内亦不会发生重大变化。未来公司将持续关注上述关键因素的变动情况，并适时作出相应的调整。

　　公司坚持以自主研发为主，并注重产学研合作。公司围绕电力电子变换技术进行持续优化创新，不断进行新材料应用和软件控制算法迭代。在前瞻布局的方面，公司通过与高校合作提升技术创新能力；在拓展不同应用行业时，公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。

　　公司采购部主导供应商的开发、管理以及原材料采购工作。公司制定了《采购控制程序》《供应商管理程序》等制度文件以规范公司的采购业务。质量部从采购前、采购过程中以及采购后对原材料的品质以及供应商进行监督、管控。采购部门根据物料的交期，从供应链安全、成本可控等维度确定原材料的采购计划，生产部门结合库存情况提出采购申请。

　　为确保物料供货无虞，准时交付客户，公司对关键原材料进行梳理，一方面积极寻求国产替代、开发备选供应商；另一方面从技术架构上进行迭代，绕过长周期物料。

　　目前公司成熟的测试电源及各类测试系统产品下游应用场景较多，呈现不同程度的非标属性，针对下游多品种、小批量的特点，公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司正处于向标准化转型的阶段，对于可标准化生产制造的产品，公司改变了以往的生产模式，结合市场预判和生产计划，会进行“库存式”生产，以此达到快速实现产品交付的目标。

　　公司的产品销售属于技术型销售，需要理解产品应用和特点，同时要求公司具备快速的服务响应能力，目前公司采取以直销为主的销售模式。同步地，为了匹配公司标准化产品的销售模式，公司正在积极推动分销体系的建设。未来，随着分销体系逐步运行完善，公司将形成“直销分销相结合，大功率及系统产线产品以直销为主，小功率及标准产品以分销为主”的销售模式。

　　公司是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。目前公司产品主要应用于新能源发电、电动车辆、燃料电池及电解槽、功率半导体等下业测试领域。此外，基于测试电源的通用性和行业延展性，公司产品还可应用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多行业领域。

　　测试设备公司的成长往往伴随着下游科技进步、应用场景的发展而不断成熟，属于量测行业的细分赛道。纵观全球，测试、测量领域的知名企业通常单一行业属性不强，跨多学科、多领域，提供各类测试、测量工具，并通过并购不断拓宽产品半径。量测行业的发展与经济基础和科技发展阶段息息相关，因此欧美、日韩等发达国家的综合型测试设备公司产品谱系更为全面，应用成熟度更高，诞生了诸如是德科技（Keysight）、阿美泰克（Ametek）、赛默飞（ThermoFisher）、李斯特（AVL）、堀场（Horiba）、岛津（Shimadzu）等各类量测巨头；国内整体测试设备企业仍处于发展初期，大多数公司基于某一细分场景切入，抓住国内科技发展的红利，迅速崛起，在部分优势行业如光伏、锂电池、新能源汽车、储能等优势赛道已经成功突围，逐步缩小与国际巨头之间的差距。

　　科威尔定位于为多行业提供各类测试系统及智能制造设备，目前主要覆盖新能源发电、电动车辆、燃料电池、功率半导体等新兴战略行业。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司产品属于“5、新能源汽车产业”中的“5.3.2试验装置制造”和“1、新一代信息技术产业”中的“1.2.1新型电子元器件及设备制造”、“1.2.2电子专用设备仪器制造”。

　　尽管公司面向不同行业提供不同属性的测试设备，但是基于公司是一家装备生产厂商，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“专用设备制造业”（行业代码：C35）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017），公司所处行业为“C356电子和电工机械专用设备制造业”。

　　量测领域涉及通信、航空航天、电力、生命科学、材料等方方面面，因此作为基础配套测试设备，需要满足不同行业的测试要求，匹配各行业的使用习惯和场景，多呈现出跨学科、高度综合的特点。以公司对标的美国AMETK为例，AMETEK分设两大集团，包括电子仪器（“EIG”）和机电设备（“EMG”），借助其营销网络进行全球销售。根据AMETEK官网公布的2023年度数据，EIG板块主要包括过程和分析仪器（约占EIG板块营收的72%）以及航天航空动力（约占EIG板块营收的28%）两大业务类型，下游包括生命科学、半导体、自动化、食品饮料、石化等，产品包括电力监测和计量仪器、不间断电源系统和可编程电源等。EMG板块包括精密运动控制解决方案（约占EMG板块营收的71%），热管理系统，特殊金属和电气互连差异化（约占EMG板块营收的29%）等业务，其终端市场包括航空航天、国防、医疗、自动化和其他工业市场。

　　通过分析量测领域的多个头部企。